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7个视角分析一家公司是否值得投资(下)
发布者:陈海萍 发布日期:2016-03-17 浏览次数:1152 分类:融资知识

五、成长性

成长性侧重未来的成长,而不是过去,要从天花板理论着眼看远景。成长性需要定性、而无法精确地定量分析。收入是利润的先行指标:收入增长情况、主营业务的变化、主要客户销售额分析、主要竞争对手比较

毛利率水平体现了企业的竞争力:毛利率水平、成本构成

六、回报率水平

1ROE(股东权益回报率,或净资产收益率)

2ROA(总资产回报率)

3ROIC(投入资本回报率)

4、杜邦法

5、波特五力法

6SWOT

七、安全性:关键是现金流与现金储备

资产结构

1、现金资产,资产中现金及现金等价物的比重,代表了企业的现金储备。

2、可转换现金资产,包括金融资产、交易性资产和投资性资产等等。

3、经营性资产

负债结构

1、有息负债

2、无息负债

运营资本与资本流转

1、应收账款与主要欠款方

2、存货构成

3、资本流转情况,即:本期运营资本变动与上一期运营资本变动的差值。

运营资本变动=(预收+应付)-(应收+预付+存货)

1、用别人的钱赚钱。具体来说就是企业的运营资本变动为正值,即:(预收+应付)>(应收+预付+存货),上游客户的应付款与下游客户的预收款相当于一笔无息贷款,满足了企业正常运作所需的流动资本。这是一种比较特别的商业模式,如:苏宁电器和国美电器。这种商业模式显示出企业在市场中的强势地位。

2、信用。这里的信用是指票据信用。票据是一种信用融资,企业的应收票据是对下游客户的信用,应付票据体现了上游客户给予企业的信用。票据信用反映了企业与上下游合作方之间的关系和地位,也是一种商业模式。

3、现金增加值和经营现金流都是正值----企业很安全。现金增加值为正或者相抵,经营现金流为负值。表明筹资、发债或者银行借款的现金流入抵消经营现金支出。企业还算稳健。须结合利率水平评估企业有可能存在的财务风险。

4、现金增加值和经营现金流为都为负值,表明公司存在财务问题。当然对于家公司的判断要看其发展趋势,要看核心竞争力和市场壁垒。

 

5、现金增加值为负值,但经营现金流为正值。说明企业有投资、研发或者还债支出。这种情况须具体分析。重点要判断消耗现金的主因是哪一部分(投资还是筹资)。最不理想的状况是现金仅仅用于还债,投资价值不大。

 

(来源:计兮网)